央行降低貸款市場報價利率

　　近日，中國人民銀行官網(wǎng)公布，2022年1月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR報價為3.7%，5年期以上LPR報價為4.6%，較上期分別下調(diào)10基點和5基點。據(jù)了解，這是1年期LPR報價連續(xù)第二個月下調(diào)，5年期以上LPR報價連續(xù)20個月保持不變后的首次下調(diào)。市場分析人士指出，此次LPR報價的下降基本符合預(yù)期，將有效降低企業(yè)融資成本。有地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士分析道，5年期以上LPR報價下調(diào)后，100萬元的房貸月供約可減少30元。

　　某銀行首席研究員指出，在上月1年期LPR報價下降5基點之后，本月LPR報價繼續(xù)下降10基點，為2019年8月央行啟動貸款市場報價利率改革之后的第7次下降。本月5年期以上LPR報價比上月報價下降5基點，為2020年4月報價下降后，連續(xù)保持20個月不變之后的首次下降。整體上看，本月LPR報價下降，基本上符合市場預(yù)期。

　　某銀行金融研究中心首席研究員同時認為，“寬松”已經(jīng)成為市場的一致預(yù)期。前期市場對于政策寬松醞釀有所預(yù)計。1月17日的MLF和逆回購政策利率果斷調(diào)降，以及央行新聞發(fā)布會上的積極表態(tài)，已經(jīng)明確釋放了信號，將促進形成一致預(yù)期、增強市場信心。1年期和5年期LPR報價同時下調(diào)將降低企業(yè)融資成本，增強實體經(jīng)濟融資意愿，為穩(wěn)經(jīng)濟提供支撐。

　　據(jù)悉，貸款市場報價利率改革之后，新的LPR報價方式由“MLF+點差”的形式構(gòu)成，故MLF利率下降和點差的壓降都會導(dǎo)致LPR報價的下行。研究員指出，今年1月17日，央行超額續(xù)做7天逆回購和1年期MLF，中標利率均下調(diào)10基點，是導(dǎo)致本月LPR報價下降的主要原因。此外，在年初便下調(diào)政策利率，引導(dǎo)LPR報價下降，是貨幣政策主動作為、靠前發(fā)力的體現(xiàn)。LPR報價的下降會傳導(dǎo)至企業(yè)的貸款利率，降低信貸融資成本。同時，政策利率下行也有助于引導(dǎo)債券收益率下降，進一步促進企業(yè)綜合融資成本下降，從而起到穩(wěn)定市場主體預(yù)期、提振信心的作用。

　　今年以來，房貸利率下行趨勢明顯。以100萬元貸款金額、30年期等額本息還款的按揭貸款為例，在利率調(diào)整前，LPR報價為4.65%，此時月供額為5156元。而此次利率調(diào)整后，LPR報價為4.60%，此時月供額為5126元。如此計算，月供額減少了約30元。若考慮到商業(yè)銀行可貸資金后續(xù)更加充裕、利率有進一步下調(diào)的空間，那么類似減負效應(yīng)將更為明顯。

　　上述研究員指出，“寬中有穩(wěn)”顯示政策仍有克制。1年期LPR報價下調(diào)10基點，與MLF操作利率調(diào)降幅度相同，加上月調(diào)降的5基點，累計下調(diào)了15基點；而5年期LPR報價僅下調(diào)了5基點。一方面，這是自2020年4月以來5年期LPR報價的首次下調(diào)，對于穩(wěn)定購房者信心、減少房地產(chǎn)市場觀望情緒有積極作用；另一方面，沒有隨著MLF利率同步調(diào)降相同幅度，也表現(xiàn)出政策的相對克制，確保房地產(chǎn)金融審慎管理。同時，在促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展的要求下，預(yù)計更多地區(qū)房貸利率將出現(xiàn)回調(diào)，房貸投放量也有望逐漸增加，以滿足剛性購房需求合理釋放。

　　謝云霏 整理